Өмнө нь бид хөрөнгийн зах зээл дээр капиталыг нэмэгдүүлэх янз бүрийн хувилбаруудыг авч үзсэн. Өнөөдөр бид ижил ач холбогдолтой сэдэв болох хөрөнгө оруулалтын шинжилгээний талаар хөндөх болно
Аливаа хөрөнгө оруулалтын багцыг нэгтгэх нь түүнд орох хөрөнгийг нарийвчлан сонгохгүйгээр боломжгүй юм. Хөрөнгө оруулалтын шинжилгээ нь олон янзын хандлагатай байдаг боловч ерөнхийдөө хөрөнгийн үнэлгээний гурван аргыг ялгаж үздэг.
Үнэтэй … Энэ аргын үндсэн дүрэм бол ижил төстэй бизнес бий болгох нь хямд байвал компанийн хувьцаанд хөрөнгө оруулах ёсгүй. Энэ аргыг нарийвчлан авч үзье. Тодорхой хэмжээний мөнгө цуглуулаад аль хувьцааг худалдаж авах, огт худалдаж авах эсэхээ шийдэх гэсэн асуудал тулгарлаа гэж бодъё. Бэлэн бизнесээс (хувьцаа) хувьцаа худалдаж авах эсвэл эхнээс нь бизнесээ бий болгох гэсэн 2 сонголт байна. Мэдээжийн хэрэг өөр нэг хувилбар бий: энэ нь мөнгөө хаана ч хамаагүй хөрөнгө оруулалт хийж, шууд болон шууд утгаар нь банкинд хадгалуулах явдал биш, гэхдээ энэ арга нь таны хөрөнгийг жилээс жилд идэж байгаа инфляцийн нөлөөгөөр сөрөг нөлөө үзүүлдэг.. Тиймээс та IT-технологи эсвэл биотехнологийн чиглэлээр бизнес эрхлэхэд илүү их өрөвдөж байна гэж бодъё. Таны хөрөнгө ийм төрлийн аж ахуйн нэгж байгуулахад эсвэл шинээр байгуулахад хангалттай эсэхийг үнэлэх ёстой. Та хоёр дахь Google-ийг үүсгэж чадах уу? Энэ тохиолдолд бэлэн болсон амжилттай компанийн хувьцааг худалдаж авах нь илүү ухаалаг байх болно. Шинэхэн хөрөнгө оруулагч нь нэлээд том хөрөнгөтэй байдаг тул түүнд өөрийн ресторан нээх нь Макдоналдсын хувьцааг худалдаж авахаас хамаагүй хямд байдаг.
Ашигтай. Энэ аргаар хөрөнгийг үнэлэхдээ энэ эсвэл тухайн хөрөнгө ямар ашиг олох вэ гэдэгт анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Үнийн санал нь ижил түвшинд хэлбэлзэж байсан компанийн хувьцааг хэдэн жилийн турш худалдаж авахаар шийдсэн гэж бодъё, гэхдээ ногдол ашиг тогтвортой төлөгдөж байна. Энэ тохиолдолд орлого хүлээн авах нь зөвхөн ногдол ашгаар дамжих болно. Хэрэв ногдол ашгийн орлого жилийн 5% -ийн түвшинд байгаа бол банкны хадгаламжинд мөнгө байршуулах нь илүү хялбар байдаг. Өөр нэг тохиолдол байдаг, компани нь ногдол ашиг огт өгдөггүй, гэхдээ хувьцаа нь тогтвортой, хурдацтай өсч байна. Энэ тохиолдолд компанийн жилийн дундаж өсөлт, цаашдын хөгжлийн хэтийн төлөвийг үнэлж, банкны хадгаламжаас илүү их мөнгө авах боломжтой эсэхээ өөрөө шийдэх нь утга учиртай юм. Үүнээс гадна, энэ тохиолдолд ч гэсэн үнэлгээний эхний аргын талаар мартаж болохгүй. Хэрэв танд өөрийн бизнесээ нээхэд хангалттай хөрөнгө байгаа бол энэ үйл явцад оролцох хүсэл эрмэлзэл байгаа бол энэ бизнесийн тооцоолсон ашигт ажиллагааг үнэлэх нь илүүц биш байх болно. Олон жилийн турш дибаг хийснээс илүү шинэ бизнес илүү их ашиг авчрах нь үнэн биш юм.
Харьцуулсан … Энэ арга нь ижил төстэй компаниудыг харьцуулахтай холбоотой юм. Жишээлбэл, эхний хоёр аргад үндэслэн та хувьцаа худалдаж авахаар шийдсэн бөгөөд хүссэн салбараа шийджээ. Энэ тохиолдолд компаниудын гүйцэтгэлийг харьцуулах нь чухал алхам болно. Хоёр компаниас сонголт хийж байна гэж бодъё. Энэ тохиолдолд бизнесийн үнэ цэнэ, ашиг орлогын талаархи мэдээлэлтэй байх бөгөөд хувьцаанд оруулсан хөрөнгө оруулалтаа хурдан хугацаанд төлөх боломжтой болно. Эцсийн эцэст, банкинд мөнгө шилжүүлэхээсээ өмнө хэд хэдэн өөр хувилбарыг авч үзээд илүү өндөр хувьтай байх сонголтыг сонгоорой. Энэ аргыг энэ зарчим дээр үндэслэн байгуулдаг.
Хувьцааг санамсаргүй байдлаар эсвэл өөрийн мэдсэнээр сонгох ёсгүй гэдгийг дахин сануулъя. Үргэлж сонголт байдаг. Ганц жишээ татъя, бид бүгдээрээ кока кола, пепси гэх мэт гайхалтай ундаануудыг мэддэг, хоёр компанийн хувьцаа Америк, Санкт-Петербургийн хөрөнгийн бирж дээр байдаг. Компаниуд ижил төстэй бизнес эрхэлдэг боловч гүйцэтгэлээрээ ялгаатай байдаг. Тиймээс таны багцад аль хувьцааг нэмж оруулахаа шийдэхээс өмнө The Coca-Cola Company болон PepsiCo-ийн гүйцэтгэлийг харьцуулах нь логик байх болно. Аль нь дээр вэ гэсэн асуултыг би зориуд орхиж байна. Үүнийг бага зэрэг сэжүүр, гэрийн даалгавар гэж үзэж болно. Эцэст нь тодорхой компаниудыг танд сурталчлах зорилго надад алга. Энэхүү цуврал нийтлэлийн зорилго нь шинэхэн хөрөнгө оруулагчдын хувьд хөрөнгө оруулалтын үйл явцыг ил тод болгох явдал юм.
